مدیریت مالی (بخش 4 - انواع تصمیم گیری در شرایط ریسک و شرایط تعارض)

ریســک 
در اتخاذ هر تصمیم سرمایه‌گذاری ، مقداری عدم قطعیت در مورد نتیجة آن وجود دارد . “عدم قطعیت” به این معناست که دقیقاً نمی‌دانیم در ‌آینده چه اتفاقی خواهد افتاد . تقریباً در تمام اقدامات یک مدیر مالی ، با عدم قطعیت مواجه می باشد زیرا هیچ‌کس دقیقاً نمی‌داند که چه تغییرات احتمالی در مواردی چون قوانین مالیات ، تقاضای مشتریان ، شرایط اقتصادی یا نرخ سود اتفاق خواهد افتاد. 
اگرچه لغات “ریسک” و “عدم قطعیت” غالبا برای اشاره به مفهوم یکسانی به کار می‌روند اما با یکدیگر تفاوت دارند ، من نیز در این مقاله این دو مفهوم را به صورت جداگانه مورد بررسی قرار داده ام ، در بخش قبل عدم اطمینان را مورد بررسی قرار دادم و هم اکنون به بررسی تصمیم گیری در شرایط ریسک می پردازم. در اینجا لازم می دانم بار دیگر این دو مفهوم را با هم مقایسه و تفاوت آنها را بیان نمایم . عدم قطعیت به معنای ندانستن اتفاقات احتمالی است. “ریسک” چگونگی تعیین مقدار عدم قطعیت موجود است. هرچه عدم  قطعیت بیشتر باشد، ریسک هم بیشتر است. ریسک در واقع درجة عدم قطعیت است. 
در اتخاذ تصمیمات مالی و سرمایه‌گذاری با انواع  ریسک مواجه هستیم : 

• ریسک نقدینگی 
  • ریسک تجاری
  • ریسک فروش 
  • ریسک عملیاتی 
  • ریسک مالی 
  • ریسک ناتوانی در پرداخت
• ریسک سرمایه‌گذاری مجدد 
  • ریسک پیش پرداخت 
  • ریسک بازخرید 
• ریسک نرخ سود 
• ریسک قدرت خرید
• ریسک انواع پول (ارز)
• ریسک پورتفولیو (از دست دادن اصل یا درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری مجدد)
  • ریسک قابل تنوع ( ریسک سیستماتیک )
  • ریسک غیر قابل تنوع ( ریسک غیر سیستماتیک )

تصمیم گیری در شرایط تعارض : برای زمانی است که استراتژی های رقبا برای یک تصمیم گیرنده جایگزین متغیرهای غیرقابل کنترل از شرائط تصمیم گیری او شوند. در این حالت از تئوری بازیها  برای حل مسئله استفاده خواهیم نمود. 

 

منابع و مآخذ :
تصمیم گیری در شرایط عدم قطعیت عمیق نوشته لوئیس کارول استاد ریاضیات دانشگاه آکسفورد (مقاله)
مدخلی بر علوم تصمیم گیری نوشته دکتر عباس ملکی عضو هیئت علمی دانشگاه صنعتی شریف (مقاله)
ریسک و بازده مورد انتظار ، مترجم مهدی پاکدامن ، استاد : دکتر غضنفری (مقاله)
بازده و ریسک نوشته دکتر رضا تهرانی عضو هیئت علمی دانشگاه تهران (کتاب مدیریت مالی)
بودجه بندی سرمایه در وضعیت های نامطمئن مترجم دکتر علی جهانخانی و دکتر علی پارسائیان (کتاب مدیریت مالی)
مدل قیمت گذاری دارائی های سرمایه ای CAPM و مدل APT نوشته دکتر اکبر زواری رضائی (مقاله)